资产支持证券的基础资产不包括信用资产、流动性较差的资产以及存在重大不确定性风险的资产等。其基础资产通常是一些具有稳定现金流的资产，如贷款、应收账款等，这些资产能够产生可预测的现金流，为证券提供支撑。不包括的资产类型主要是为了保障资产支持证券的稳健性和投资者的利益。

本文目录导读：

1. 资产支持证券概述
2. 基础资产的特点
3. 基础资产排除类型
4. 排除原因及影响分析
5. 案例分析

资产支持证券（Asset-Backed Securities，简称ABS）是一种以资产池产生的现金流为支撑的证券化产品，其基础资产是发行ABS的核心要素之一，决定了证券的风险、收益和流动性，并非所有类型的资产都可以作为资产支持证券的基础资产，本文旨在探讨资产支持证券的基础资产中不包括哪些类型。

资产支持证券概述

资产支持证券是一种债务证券，其发行由特定的资产池作为还款来源，这些资产池通常由一系列能够产生稳定现金流的资产组成，如贷款、应收账款、租赁收入等，通过对这些资产进行证券化，投资者可以通过购买ABS获取相应的收益，资产支持证券的市场规模庞大，已成为全球资本市场的重要组成部分。

基础资产的特点

作为资产支持证券的核心，基础资产应具备以下特点：

1、能够产生稳定的现金流：基础资产必须能够持续产生现金流，以支持证券的还款。

2、具备一定的规模：基础资产的规模应足够大，以分散风险并满足证券化的需求。

3、信用风险较低：基础资产的违约风险应相对较低，以保证投资者的权益。

4、市场化程度高：基础资产应具备较高的市场化程度，以便于估值和交易。

基础资产排除类型

在资产支持证券的基础资产中，以下类型的资产通常不被包括：

1、不良贷款：不良贷款由于已经存在违约风险，其现金流不稳定，不适合作为ABS的基础资产。

2、权益类资产：权益类资产如股票等，其价值波动较大，难以产生稳定的现金流，不适合作为ABS的基础资产。

3、非法或争议性资产：涉及法律纠纷或争议的资产，其权属和现金流存在不确定性，不适合作为ABS的基础资产。

4、高风险金融衍生品：金融衍生品的风险较高，难以预测和控制，不适合作为ABS的基础资产。

5、流动性较差的资产：流动性差的资产难以在二级市场上进行估值和交易，不利于投资者的退出，因此通常不被选为ABS的基础资产。

排除原因及影响分析

列出的基础资产排除类型主要是基于其风险性、现金流稳定性、市场接受程度等因素考虑，这些类型的资产在作为ABS基础资产时可能存在的问题和影响如下：

1、不良贷款：由于已经存在违约风险，其现金流不稳定，可能导致ABS的还款来源出现问题，增加投资者的风险。

2、权益类资产：其价值波动较大，难以产生稳定的现金流，无法为ABS提供稳定的还款来源。

3、非法或争议性资产：法律权属和现金流存在不确定性，可能导致ABS的还款来源受到法律纠纷的影响，增加投资者的法律风险。

4、高风险金融衍生品：其风险较高且难以预测和控制，将其作为ABS的基础资产可能将高风险传递给投资者，增加ABS的风险水平。

5、流动性较差的资产：不利于投资者在二级市场上进行估值和交易，可能导致投资者难以退出，降低ABS的市场吸引力。

案例分析

以不良贷款为例，假设某银行将其不良贷款进行证券化并发行ABS，由于不良贷款已经存在违约风险，其现金流不稳定，可能导致ABS的还款来源出现问题，不良贷款涉及的法律纠纷和处置成本也可能增加ABS的风险和成本，这类资产通常不会被选为ABS的基础资产。

本文探讨了资产支持证券的基础资产中不包括哪些类型，基础资产的排除类型主要包括不良贷款、权益类资产、非法或争议性资产、高风险金融衍生品以及流动性较差的资产等，这些排除类型主要是基于其风险性、现金流稳定性、市场接受程度等因素考虑，了解这些排除类型有助于投资者更好地理解和评估ABS的风险和收益，从而做出更明智的投资决策。